机器人本周复盘总结： 本周万得机器人指数-8.21%（2026年初至今-4.78%） ， 较SW汽零超额收益为-0.60%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的89.64%分位， PB(LF)处于2025年以来的67.51%分位。
零部件中， 已覆盖标的中本周表现前五名为： 【飞龙股份】 +5.27%、 【北特科技】 +2.16%、 【福耀玻璃】 +0.96%、 【华域汽车】 -2.46%、 【耐世特】 -4.00%。
本周机器人大事： 1） 优必选： 6月22日， 发布全新一代面向商用服务场景的具身智能人形机器人Walker C1， 6月25日， 发布轮式工业人形机器人Cruzr Y1； 2） 锋龙股份： 6月23日， 公司公告拟与关联方优必选及其控制的公司于2026年度进行关联交易（预计金额合计不超过人民币8250万元， 不含税） ； 3）智元机器人： 6月23日， 多台智元精灵G2机器人开启长达6天的全透明产线直播作业， 为全球首个3C产线质检工段全覆盖机器人作业直播； 4） 宇树科技： 6月19日， 与GMO AI签订日本内正规代理合同， 6月24日， 将双足人形机器人Unitree R1起售价从3.99万元下调至2.99万元人民币； 5） 英伟达： 6月22日， 发布NVIDIA Halos for Robotics； 6） 软银集团： 6月24日， 董事长孙正义宣布公司面向物理AI应用场景的机器人产品已开始量产； 7） 领益智造： 6月26日， 领益智造港交所主板挂牌， 实现A+H双上市平台， 机器人产品涵盖零部件及整机
国内缺电链指数池， 各细分方向本周排名： 【SOFC】 +2.82%、 【柴发&燃发】 -6.30%、 【燃气轮机】 -8.01%。
国内缺电指数池标的中， 本周表现前五名为： 【振华股份】 +18.43%、 【春晖智控】 +8.77%、 【长源东谷】 +6.03%、 【三环集团】 +1.37%、 【杰瑞股份】 -1.64%。
投资建议： 1） 零部件—寻找结构性机会： 优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司； 2） 机器人—寻找确定性机会： Optimus V3发布在即，当前板块交易热度较低， 调整较多， 需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、 宇树、 智元等厂商的应用端落地； 3） 缺电板块—长期逻辑不变： 优选柴发/燃发产业链核心环节标的。
汽零&机器人具体来看： 1） EPS维度推荐福耀玻璃、 星宇股份、 敏实集团、 均胜电子、 星源卓镁， 关注新泉股份； 2） PE维度， 推荐拓普集团、 均胜电子、 双环传动、 敏实集团、 银轮股份、 飞龙股份， 关注亚普股份、 岱美股份。
风险提示： 地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。
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